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华泰证券A股市场将双手欢迎美联储加息

2019-08-14 17:31:41来源:励志吧0次阅读

华泰证券:A股市场将双手欢迎美联储加息 2015-12-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

主要观点:经济增速趋势向下不会改变,但11月工业、M2的回升进一步表明宏观面处于“封杀黑天鹅”的状态。经济短期企稳,无法支撑大蓝筹配臵上的持续乐观预期,市场着眼点仍是成长股。下周美联储如若加息,无论是否连续加息,美元在2016年将呈现弱势,对全球风险资产至少不是利空。目前点位的A股市场,会将美联储加息理解为靴子落地。当前市场与6月、8月下跌最大的不同是利空的可预期性和可评估性,维持市场将会在12月中下旬至16年上半年继续反弹的判断,在市场反弹的过程中,成长股将比蓝筹股反弹更多。年底不确定性加大,配臵上注重全攻全守,继续“ 511”配臵,短期内建议加配新能源汽车股票。另外,关注高送转预期股票的投资机会。

工业止跌企稳,M2稳步提升,封杀经济失速:11月实体经济和金融数据回暖,尽管很难改变经济减速的大方向,但是短期内失速的担忧进一步被证伪。工业回暖得意于钢铁、汽车、食品、纺织等产业回升。11月M2增速回升至1 .7%,大金融系统扩张仍在延续。经济短期企稳,难以支撑A股投资者在大蓝筹上的持续乐观预期,因此不会加强风格切换至大蓝筹的趋势,市场的核心着眼点仍将是成长股。

A股市场对美联储加息的反应是靴子落地:下周中美联储将公布12月议息会议决议,如若美联储加息25BP,我们认为大概率市场将理解为利空出尽,靴子落地,前提是不暗示16年连续加息。在过去三轮美国加息周期中,美元在加息前6-9个月平均升幅9%,但在升息后平均跌幅6%。我们认为,目前点位的A股市场,会将美联储加息理解为靴子落地。

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