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热钱回流香港内银股受追捧编制

2020-11-18 17:56:00来源:励志吧0次阅读

热钱回流香港"内银股"受追捧

美联储意外未启动QE退出,资金继续回流香港市场。从目前情况看,由于资金看好内地经济,大盘H股明显遭到资金追捧。内资银行股持续走强,数家内地银行股H股股价对A股已出现明显溢价。

AH股比价逆转

由于遭到热钱追捧,2季度以来A股银行估值高于港股估值的局面终于产生改变,数家港股内银股出现明显溢价。其中溢价幅度最高的为农业银行,H股比A股溢价达16%,其次为工商银行溢价14%,建设银行溢价13%,招商银行溢价8%,交通银行溢价0.8%,中国银行为3%。

此前数月,有关外资减持内银股的消息不断传出。如摩根大通于9月10日减持招商银行2297.2651万股H股,每股平均15.06港元,套现约3.46亿港元,其所持H股由8.29%降至7.79%。另一家外资机构邓普顿基金也披露于9月6日减持招商银行470万股H股,每股平均14.348港元。

不过,最新联交所资料显示,瑞士银行于9月17日增持民生银行1289万股,每股作价9.589港元,价值1.24亿港元。摩根大通9月17日增持中国银行5840万股,每股作价3.59港元。

从近期外资机构对内银股的评级来看,亦有变化。如法国巴黎银行近告分别给予农业银行、中国银行、建设银行、重庆农村商业银行、工商银行、民生银行H股买入评级,给予招商银行、中信银行持有评级。该行报告称,H股内银股估值较其他世界性银行仍具有吸引力。

热钱回流港股

从资金动向来看,内银股亦取得支撑。EPFR机构数据显示,截至上周三为止的一周内,全球股票基金净流入量达259亿美元,其中,发达国家市场流入243亿美元,新兴市场流入16亿美元。而热钱流入新兴市场的影响也有友发布优卡丹“对婴幼儿肝肾功能造成损害”的传言反映在全部H股中,内银股成为资金关注的重要标的。

港股操盘手李扬认为,H股从6月底的8640点上涨到10367点是上升一浪,上升了近两个月,现在运行在第三浪。从幅度、时间两方面来看,H股还没有到位,挑战新高的可能性很大。现在不应盲目猜测顶部在那里,除非A股大跌,这个可能性较小。

不过,相对外资机构普遍看好,中金公司提出了另外一种看法。中金近期的报告认为,H股市场短期上涨空间有限。其理由主要是中国经济增速扩张的势头可能在9月停滞,从而对H股基本面产生不利影响;目前市场一致预期判断最早QE缩减将始于12月中的议息会议。随着美国财政情况恶化,美国政府在未来几周内可能两次面临被迫关门的窘境,这可能会削弱全球投资者的风险偏好并抑制H股市场的投资情绪。

中金公司指出,目前H股市场12个月动态市盈率已攀升至9.1倍,与6月25称“至今日的7.6倍相比扩大幅度到达20%。目前估值水平可能已经在相当程度上反应了近期诸多利好因素,加大了未来"见到更多欣喜"的难度。

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