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利润率持续下滑破解中国移动利润迷局

2019-08-15 16:59:25来源:励志吧0次阅读

  随着中国移动2014年第一季度财务报告的发布,其利润率、利润增长率、EBITDA率(即为未计利息、税项、折旧及摊销前的利润率)等关键财务指标依然出现明显下滑。虽然这种下滑的趋势早在预料之中,但从这种趋势中也不难看出,以中国移动为代表的基础所面临的挑战前所未有。近期中国移动的奚国华董事长在股东会议上再次强调了加大成本投入的必要性和重要性,这也许意味着中国移动的利润和财务表现将在一段时间内继续承受压力。

  内外矛盾导致利润下滑

  中国移动的利润下滑从2012年就已经开始。从2012年第四季度的财务报表相关数据分析,中国移动首次出现利润增长率下滑,这也是中国移动上市1 年来第一次遇到的情况。从此中国移动的财务报表情况便出现持续下滑,直至2014年第一季度更是跌到了历史最低。究竟是何因素导致中移动利润率持续下滑?

  首先是业务结构和当前市场的矛盾。从中国移动的业务结构来看,以语音类业务和短彩类业务为代表的传统业务结构的比例较高。当这两项业务出现下滑的时候,对财务表现的冲击不可避免。从全的分析来看,传统业务的滑坡是必然的大趋势,当前市场已经进入了移动时代,消费者需求、消费行为和消费心理都在发生变化,消费者的需求结构和电信现有的主要业务结构已经不能完全匹配。尽管中国移动近年来着力推动 流量经营 ,加大了无线数据流量等新业务的发展力度,但流量业务的增长依旧不足以支撑利润率增长的需要。

  其次是竞争地位和内外挑战的矛盾。一直以来中国移动在国内通信行业都处于行业领导者地位,由于先动优势在络和品牌方面形成了明显的领先差异,因此所带来的较高利润率和利润增长率也是理所当然。但进入时代后,来自行业内外的竞争使得中国移动在以 G用户为主要增长力量的新增用户市场倍感压力。从行业内部看,中国联通和中国电信凭借 G的优势频频发力,取得了不俗的业绩,在新增用户群体当中也形成了一定的品牌和口碑效应;从行业外部来看,OTT应用与服务对传统移动电信业务的替代作用日益明显,同质化替代和异质化替代的竞争日益激烈。在此基础上,各类移动互联应用的蓬勃发展同时也在一定程度上放大了中国联通、中国业务的发展优势,使得中国移动的发展备受考验。

  价值模式差异亟待认识和改变

  传统业务的下滑、行业内外竞争日益激烈导致中国移动的利润下滑,而传统业务的式微是整个行业所面临的挑战,中国联通和中国电信也一样无法避免。

  上述的分析主要是从竞争表现的情况来看,但基础电信运营商的利润下滑现象在全球范围内都较为普遍,其根本原因还是在于新环境、新市场下价值模式的变化。

  首先是价值模式的转变。电信运营商和互联、移动互联企业的价值模式有着根本性的区别。电信运营商传统的价值模式是典型的FAB(Fulfillment、Assurance、Billing)模式,也即是业务前期帮助消费者进行业务选择、订购和开通,业务使用期间提供通信保障,最后根据各项业务的定价与消费者的使用量进行计费、收费。互联和移动互联企业采用的价值模式多是CSP(Come、Stay、Pay)模式,也即是通过各种优秀的体验来吸引客户使用,设法增加业务、服务的粘性以留住客户,最后再采用多种灵活的付费模式来赚取利润,如第三方付费、基础功能免费/高级功能付费模式等。基础电信运营商的价值链过于单一,在移动互联的挤压下利润空间自然会逐步降低。因此,电信运营商目前最为迫切的问题并非 G/4G的络建设和市场竞争,而是探索新的价值链和价值模式。

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