中甲

煤炭石油10大理由再次重申红色7月选择优势品种继续参与反弹

2019-08-14 19:29:14来源:励志吧0次阅读

煤炭石油:10大理由再次重申红色7月 选择优势品种继续参与反弹 2012-07-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

再次重申“红色7月”的机会,10大理由再阐述我们在7月1日邮件《欧债危机新突破、煤炭旺季来临、急跌后修复,7月份煤炭迎来最好反弹窗口》和7月 日报告《重申“红色7月”的机会及二季度业绩前瞻》中分别提示了看好煤炭7月份反弹行情的观点。今日煤炭大涨,优势品种:山煤国际、永泰能源、兰花科创接近涨停。我们再次重新阐述7月份看多的逻辑:

1)7、8月份国内进入夏季用煤高峰,需求会季节性恢复,7月11、12日煤价已经企稳,且有小幅反弹,煤价进入旺季的阶段性企稳阶段;2)国内煤价经过前期下跌后,国内外价差已缩小,国际煤优势不在,造成6月份煤价大幅下跌的供给面因素之一的进口煤冲击将在7月份开始消退,供需形势有所好转; )水电对火电的边际冲击达到最大化,从数据上看5月份水电进入高峰,4月份水电发电量同比增长4.57%,5月份单月猛增至 1.02%,我们预计进入7月份后水电对火电替代的边际冲击高峰已过;4)国际大宗商品近期走强,CRB指数从6月份即见底回升,这一点我们在7月 日报告中已作出阐述,国际大宗走强带动国际煤价企稳回升,国际动力煤价格从6月中下旬开始止跌回升,国际煤价上涨抬升了国内进口煤成本,在国内煤价降进口煤价升下,进口煤优势逐渐消退。供给面的抑制有助于煤炭供需形势好转,使得国内煤价也在7月11日出现止跌回升,煤炭行业供需形势进入阶段性回升中。5)欧债危机突破性进展有助于提升市场风险偏好;6)伊朗局势动荡带动油价回升,有利于煤价企稳和大宗走强;7)经过前期急跌后,煤炭股本身也有反弹的诉求。8)7月份是煤炭行业6月份暴跌后且中报披露之前的空档期,市场普遍存在抄底的冲动,煤炭股也存在对前期暴跌的修正预期,因此我们一直认为7月份是煤炭股反弹的最佳窗口;9)近期部分煤炭公司公布利好也是促发因素,7月11日兰花、国投公布中期业绩报告,分别同比增长46.54%和52.49%,业绩十分靓丽,12日前期超跌的山煤国际公布大股东增持,激发了市场对煤炭股见底的预期,加上这两天煤价开始企稳反弹,使得市场抄底煤炭股欲望越发强烈。10)6月份M1、M2数据分别为4.7%、1 .6%,延续一季度以来的稳中回升态势,较好的信贷数据也使得市场对宏观经济见底预期增强;此外,近期政府频频表态稳增长,增强了市场的风险偏好。

选择优势品种继续参与反弹,仍需保持波段操作思路我们认为本轮反弹仍是优势品种的结构性反弹,我们一直重点推荐的永泰能源、山煤国际、兰花科创、国投新集、盘江股份、潞安环能和冀中能源都是不错的选择标的。需要提醒的是,目前行情仍是悲观预期的修复性行情,离煤价趋势性上涨预期和基本面反转还早,因此我们还需要保持波段操作思路,到行业估值中枢15以上后仍需要谨慎小心。目前,中报业绩最好的国投、兰花已经被市场消化,8月份的中报大部分公司难以超预期,因此到8月份后,煤炭行业估值修复基本完成后,走势可能会趋弱。建议后续重点参与前期跌幅较大,中期业绩不错或大股东增持的公司:永泰能源、山煤国际、兰花科创、潞安环能,其他盘江股份、国投新集、冀中能源等我们也看好。

下半年煤价走势好于上半年我们对下半年煤价走势判断是:秦皇岛610的价格基本上是全年低点,理由是7、8月份供需形势好转,价格将有所回升,610的价格也接近中煤、神华、大同的合同价,具有较强的支撑。9月份之后虽进入小淡季,但水电会进入衰退期,供需形势仍会好于6月份,10月份后煤炭进入冬季旺季,预计价格会有所回升,因此下半年煤价走势会好于上半年。

中科12年的成果·让你的康复之路不再迷茫
甲状腺症状表现
头皮牛皮癣症状
分享到: